巨頭割肉，全球脊柱市場即將大洗牌！

日期:2025-04-05

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2025年4月1日，全球骨科巨頭史賽克（Stryker）正式宣布完成美國脊柱植入物業務的出售，買方為專注于神經肌肉骨骼領域的投資公司Viscogliosi Brothers, LLC（VB公司）。

新成立的VB Spine, LLC將作為獨立實體運營，并獨家獲得史賽克Mako脊柱手術機器人及Copilot輔助系統的使用權。

對于此次收購，史賽克董事長兼首席執行官 Kevin Lobo 表示。“我們將繼續通過我們的介入脊柱、神經技術和支持技術業務以及與 VB Spine 的戰略合作伙伴關系致力于脊柱領域。我們感謝脊柱團隊成員的貢獻，并相信他們將繼續取得成功。”

本次交易的成功標志著史賽克對脊柱業務戰略收縮的實質性進展，也是其全球業務重組的重要信號。

從并購擴張到戰略剝離：史賽克脊柱業務的興衰

史賽克的脊柱植入物業務可追溯至1992年收購DIMSA公司，正式進軍脊柱固定領域。

此后，通過2019年收購復雜脊柱手術解決方案提供商K2M集團，其產品線擴展至椎間盤植入物、脊柱融合系統、微創手術工具及生物材料（如骨移植替代品）。結合Mako機器人和導航技術，史賽克曾占據美國脊柱市場領先地位。

據史賽克2023年財報顯示，其骨科業務凈銷售額87億美元，凈銷售額有機增長11.1%。其中脊柱板塊銷售額11.89億美元，值得一提的是，在2023年8月，史賽克曾表示由于脊柱集采競標失敗，其業務正在退出中國。

史賽克2024年全年銷售額為226億美元，相較前一年增長10.23%，其中骨科業務銷售額91億美元，占比40%。而骨科產品中，創傷和四肢最多，達到35億美元，脊柱業務銷售額7.1億美元，較上一年度下跌近40%。

史賽克在美國脊柱融合市場的份額較小，約為9.1%，且進入市場以來增長較為緩慢，而美敦力、Globus Medical等主要廠商的份額分別約為37.5%和23.9%。

而中國市場因集采競標失敗退出后，國際業務增長亦受限制。

此外，脊柱手術機器人領域，強生的 Velys 系統與捷邁邦美的 Rosa 組合加速搶占份額，進一步擠壓傳統植入物市場空間。

GlobalData 醫療分析師 Aidan Robertson 評論道:"考慮到 Stryker 在該市場的表現，出售決定似乎是合乎邏輯的下一步，從長遠來看，這可能對公司有利，因為它將繼續專注于介入脊柱產品。雖然 Stryker 的市場份額并不大，但其競爭對手預計將利用這一機會擴大其對 Stryker之前所占市場份額的影響力，這可能會對 VB Spine 的未來發展構成挑戰。"

剝離背后：聚焦高增長賽道

對于本次美國脊柱植入物的出售，史賽克董事長兼首席執行官 Kevin Lobo 表示。“出售脊柱植入物業務增強了我們的戰略重點，使我們能夠滿足不斷變化的客戶需求，并在我們認為最具創新和長期增長機會的地方進行投資。”

除美國業務外，史賽克也正在尋求剝離法國等國際市場的脊柱資產，以優化全球資源配置。值得注意的是，VB Spine 將作為史賽克的戰略合作伙伴，繼續使用 Mako 系統進行脊柱手術，這一安排既保障了技術協同，也為未來合作保留空間。

史賽克此次對美國脊柱植入物業務的剝離，是為其聚焦高增長賽道戰略調整的重要組成部分。

僅2024年一年，史賽克就進行了7次收購，涉及關節置換、足部和腳踝護理、軟組織固定技術、乳腺癌手術護理、人工智能虛擬護理、手術室生態系統優化以及微創神經技術解決方案等領域。

2025 年 1 月，史賽克又以 49 億美元收購外周介入領域企業 Inari Medical，同時宣布保留 Mako 機器人系統的獨家使用權，強化對數字化手術的布局。

巨頭們的“脊柱退出潮”

史賽克的剝離動作與全球骨科行業趨勢高度契合。

全球骨科市場正經歷一輪戰略重組：

捷邁邦美（Zimmer Biomet）：2022年將脊柱與牙科業務獨立拆分成立了ZimVie，后者因持續虧損于2023 年 12 月以 3.75 億美元的價格將其核心版塊脊柱業務出售私募集團HIG Capital。
強生（Johnson & Johnson）：由于骨科業務（DePuy Synthes）面臨增長瓶頸，2023年第三季度財務報告會上，強生表示強生醫療科技正在重組DePuy Synthes骨科業務，計劃剝離低利潤產品線，并押注手術機器人技術。
施樂輝（Smith & Nephew）：自2019年后，施樂輝業績逐漸進入疲軟期，尤其是骨科業務，僅維持在個位數增長。2021年9月之后，受中國集采影響，脊柱業務大幅承壓，業務重心轉向運動醫學和關節領域。