昨日，迪安診斷交出了2024年的“成績單”：全年營收121.96億元，同比下降9.04%；歸母凈利潤-3.57億元，同比暴跌216.20%，陷入上市以來的首次年度虧損。這一數據與其2020年疫情期間的業績巔峰（凈利潤超10億元）形成鮮明對比。

從業務結構看，服務業收入同比下降 16.00% 至 40.81 億元，占總營收的 33.47%；商業收入同比下降 4.94% 至 86.36 億元，占比 70.81%。營收下滑的核心原因包括：

• 市場需求放緩：隨著疫情防控常態化，新冠檢測等高毛利業務退出歷史舞臺，傳統檢驗項目受醫保控費、DRG/DIP 支付改革影響，價格持續承壓。
  

• 戰略收縮：公司主動放棄部分虧損或回款周期長的業務，如基層醫院合作項目，導致收入規模縮減。
  

• 競爭加劇：第三方醫學檢驗（ICL）行業集中度提升，金域醫學、艾迪康等頭部企業通過規模化優勢進一步擠壓市場份額。
  

凈利潤方面，公司全年虧損 3.57 億元，同比下降 216.20%，扣非凈利潤虧損擴大至 3.80 億元。其中第四季度，公司營業收入為29.4億元，同比下降5.7%；歸母凈利潤自去年同期虧損2.23億元變為虧損4.88億元，虧損額進一步擴大；扣非歸母凈利潤自去年同期虧損1.87億元變為虧損5.14億元，虧損額進一步擴大。

總員工人數變化：從2023年末的10843變為8773，減員2070人。

2023年

2024年

研發人數變化：從2023年末807人減少為607人，減員200人。重點減員為本科、大專及以下學歷人員。

業務結構失衡

盡管公司提出“診斷服務+產品+健康管理”三位一體戰略，但渠道產品收入占比仍高達65.06%，而高毛利的診斷服務僅占39.21%，代理業務依賴癥未解。

2024 年 12 月，迪安診斷正式發布 2025-2029 年戰略規劃，提出 “國內領先的醫學診斷整體化解決方案提供者” 的戰略定位，核心圍繞 “技術 + 產品 + 管理” 構建競爭力。具體戰略方向包括：

1、合作共建迭代升級

緊跟國家緊密型縣域醫共體建設的深入推進步伐，順應從“以疾病治療為中心”向“以健康管理為中心”的政策轉 型需求，推動現有的合作共建模式進行深度數字化與整合式迭代升級，包括突破單一服務模式的局限，打造網絡化覆蓋 的服務體系，將片段式的檢驗服務拓展為覆蓋全生命周期的整體解決方案等。同時，公司還將積極與外部生態伙伴建立戰略合作關系，構建開放共贏的合作平臺，實現資源共享、優勢互補。

2、精準中心上量挖掘

公司以三級醫院的深度合作為切入點，從三個關鍵維度發力，進一步提升精準中心的整體運營質量。一是聚焦盈利 能力的持續提升，通過精益化運營體系構建，優化資源配置效率;二是加速入院平臺拓展，積極擴大精準中心的服務范 圍，深入挖掘現有客戶的潛在需求，不斷開發新的合作項目;三是深化臨床與學科融合，堅持以臨床需求為核心導向， 依托優勢學科建設，帶動大專科的突破，打造高質量標桿客戶。

3、檢驗外送強基固本

明確檢驗外送常規業務具有重要的戰略價值，它是服務業務的基石;加強集團層面檢驗外送常規業務統一銷售管理 職能，落實銷售管理的規范，提升銷售人效;聚焦提升客戶關系及合同質量，提升外送檢測項目的質量，聚焦項目與重 點項目的占比，同時提升盈利能力。

4、自有產品結構化進階

分層推進國產替代項目，實現產品結構多元化，提高毛率和降低成本;多渠道加速自有產品的研發、引進和轉化，推進 IVD、LDT、定制化多途徑獲取路徑，加強自有品牌塑造;通過“服務+產品+數智化”的整體化解決方案的業務模式，拓展增量市場，提升市場 占有率。

5、數智化聚焦做實

6、大交付提質增效

盡管戰略方向明確，迪安診斷仍面臨多重現實挑戰：

作為以服務為核心的第三方檢驗機構，疫情期間激進擴張埋下的財務隱患首當其沖 ——2024 年高達 85.67 億元的應收賬款如同高懸的 “資金堰塞湖”，全年計提的 4.87 億元信用減值損失占虧損額的 75% 以上，而這一數字在 2023 年一季度曾攀升至 103 億元峰值。

超長回款周期不僅導致現金流緊張，更直接削弱了研發投入能力（2024 年研發費用同比下降 29.3%），讓越南實驗室建設等新興市場拓展計劃因資金掣肘而難以見效，形成 “舊賬未清、新投難繼” 的被動局面。

此外，企業治理層面的合規風險也如連鎖反應般沖擊著轉型根基。

旗下重慶迪安前身圣萊寶檢驗公司 1770 萬元商業賄賂案曝光后，多地醫療機構對院企合作的合規審查顯著趨嚴，直接導致緊密型縣域醫共體項目的落地周期拉長，依賴基層市場的業務推進受阻；而 5000 萬元募集資金超期使用引發的證監會警示，更讓資本市場對其治理能力產生疑慮，間接推高融資成本，進一步壓縮了戰略轉型所需的資金騰挪空間。

這些合規瑕疵不僅損傷了品牌信譽，更在政策推動醫療行業規范化發展的當下，成為叩開合作大門的無形壁壘。

疫情催生的 “非常規繁榮” 留下的結構性矛盾更是棘手。

2022 年貢獻近四成營收的 47.48 億元新冠檢測收入隨防控政策調整徹底歸零，而抗原檢測產品因未獲國內審批錯失替代機遇，業務 “斷崖式” 下滑的同時，疫情期快速擴建的 40 家實驗室陷入產能利用率不足的困境 ——2024 年服務業收入同比下降 16%，但設備折舊、人力成本等固定開支仍占成本結構的 60% 以上，“收入縮水、開支剛性” 的剪刀差持續擠壓利潤。

此前為搶占市場而布局的基層醫院合作項目，因回款慢、盈利弱在戰略收縮中被迫放棄，進一步加劇了短期收入缺口，使得診斷服務與產品業務的銜接出現 “青黃不接”。

面對 “舊疾” 與 “新痛” 交織的轉型深水區，迪安診斷的破局關鍵在于平衡短期止血與長期造血。當行業從疫情驅動回歸價值競爭，這家曾靠擴張突圍的 ICL 老將，正迎來一場關乎生存根基的 “二次創業” 大考，愿迪安在 2025 及下一個五年，以戰略韌性穿越周期，祝福其在變局中穩舵突圍，續寫中國 ICL 行業的價值新篇。