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近日，賽諾醫療再次披露股東大比例減持計劃。?
據賽諾醫療公告顯示，公司股東Great Noble Investment Limited、Denlux Microport Invest Inc.及其一致行動人Denlux Capital Inc.、CSF Stent Limited擬合計減持不超過17.97%公司股份，其中，CSF Stent Limited擬清倉式減持。為近期股東減持規模最大的個股之一。?
實際上自2020年11月起賽諾醫療部分股東就開始頻繁拋出減持計劃，最終實際減持比例約為10.72%，實際套現金額約4.6億元。?
在股東頻繁減持下，賽諾醫療股價較2020年11月已下跌近六成。?
2020年11月2日-2022年1月6日，賽諾醫療股價區間累計跌幅為57.15%，同期大盤累計漲幅為8.01%。截至1月7日收盤，賽諾醫療報8.02元/股，總市值為32.88億元。?
賽諾醫療于2007年在天津經濟技術開發區創立，注冊資本4.1億元人民幣。2019年10月，公司登陸上海證券交易所，成為科創板上市企業。2021年前三季度賽諾醫療虧損約1.11億元。
據賽諾醫療公告顯示，公司股東Great Noble Investment Limited擬在本次減持計劃披露的減持期間內，通過集中競價和大宗交易方式減持合計不超過2460萬股的公司股份，減持股份占公司總股本的比例不超過6%；Denlux Microport Invest Inc.及其一致行動人Denlux Capital Inc.擬在本次減持計劃披露的減持期間內，通過集中競價和大宗交易方式減持合計不超過2460萬股的公司股份，減持股份占公司總股本的比例不超過6%；CSF Stent Limited擬在本次減持計劃披露的減持期間內，通過集中競價和大宗交易方式減持合計不超過2445.84萬股的公司股份，減持股份占公司總股本的比例不超過5.97%。?
公告顯示，Great Noble Investment Limited持有公司4438.94萬股，占公司總股本的10.83%；Denlux Microport Invest Inc.及其一致行動人Denlux Capital Inc.合計持有公司股份2690.38萬股，占公司總股本的6.56%；CSF Stent Limited持有公司股份2445.84萬股，占公司總股本的5.97%。本次減持的原因系股東自身發展資金需要。可以看出，股東CSF Stent Limited系清倉式減持。?
股東大比例減持計劃會被市場認為是利空，因而短期內有可能會對公司股價產生影響。使得賽諾醫療12月27日迎來壓力測試。?
而這并非賽諾醫療股東首次披露大比例減持計劃。?
2020年11月3日，賽諾醫療公告稱，Denlux Microport Invest Inc.等4位股東擬合計減持不超過15%公司股份；當年11月6日，賽諾醫療再次發布公告稱，公司股東Great Noble Investment Limited、CSF Stent Limited擬合計減持不超過11.97%公司股份。根據賽諾醫療公告，上述兩則減持計劃最終實際完成減持約5.2%公司股份，實際套現約2.4億元。?
2021年5月28日，賽諾醫療再次發布公告稱，股東Denlux Microport Invest Inc.及其一致行動人Denlux Capital Inc.、LYFE Capital Blue Rocket (Hong Kong) Limited擬合計減持不超過11.29%公司股份；6月2日，賽諾醫療公告稱，公司股東Great Noble Investment Limited、CSF Stent Limited擬合計減持不超過11.97%公司股份。?
上述兩則減持計劃則于2021年12月屆滿。12月21日，賽諾醫療發布公告稱，Denlux Microport Invest Inc.等3位股東合計減持公司3%股份，實際減持金額約為1.24億元；12月23日，賽諾醫療公告稱，公司股東Great Noble Investment Limited實際減持公司2.52%股份，實際減持金額約為9549.8萬元。?
經計算，自2020年11月以來，賽諾醫療上述股東合計減持約10.72%公司股份，實際套現金額約為4.6億元。
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多名股東長時間大比例減持也在一定程度上影響了賽諾醫療股價，自2020年11月以來，賽諾醫療股價已下跌近六成。?
股價下行下，賽諾醫療的業績開始出現歸屬凈利潤虧損的情況。財務數據顯示，今年前三季度，賽諾醫療實現營業收入約為1.21億元，同比下降約55.97%；對應實現的歸屬凈利潤約為-1.11億元，同比下降約326.65%。?
上市不滿2年的賽諾醫療，因為業績下滑嚴重，引發各方關注，上交所也對其下發年報問詢函。?
對于業績大幅下降的原因，賽諾醫療表示，主要系冠脈支架產品銷量大幅下降，導致營業收入大幅下降及產品規模效應降低，生產成本及銷售費用未與之同比例下降，管理費用及研發費用大幅增長所致。?
2020年10月16日，國家組織高值醫用耗材聯合采購辦公室發布《國家組織冠脈支架集中帶量采購文件》，拉開了高值耗材全國范圍帶量采購的序幕。首年意向采購量為1,074.47萬個，約占全國年消耗冠脈支架量的70%。?
冠脈支架進入集采模式后，將由過去的“高售價、高利潤”品種轉變為“低售價、低利潤”品種，結束冠脈支架產品的“暴利”時代。?
隨著產品定價權轉移，冠脈支架細分市場的銷售模式將會發生根本性變化。而受銷售模式變化影響最大的，莫過于產品結構單一，營收嚴重依靠冠脈支架產品的賽諾醫療。?
賽諾醫療產品管線涵蓋心血管、腦血管、結構性心臟病等介入治療重點領域。主要產品為冠狀藥物支架（一般通稱為“冠脈支架”“心臟支架”）及球囊導管（包含冠脈及顱內球囊導管）兩大類。公司冠脈藥物支架系統產品營收占比80%以上。?
BuMA冠脈支架
2020年11月初，聯合采購辦公室發布《國家組織冠脈支架集中帶量采購擬中選結果公示》，冠脈支架全國集采價格正式落地。因賽諾醫療主營的BuMA冠脈支架的材質主要為不銹鋼材質，不在集采范圍內，將直接失去近70%的冠脈支架市場的競爭資格。?
由于主要競爭對手微創醫療、樂普醫療、吉威醫療等均參與并中標，賽諾醫療原本占有的市場被分食。?
2020年前三季度，賽諾醫療實現營收2.75億元，同比下滑11.29%；實現凈利潤0.49億元，同比下滑25.44%。?
另外研發投入大也是賽諾醫療的一大特征。?
數據顯示，2016-2020年上半年，賽諾醫療研發投入金額分別為0.94億元、1.02億元、1.30億元、1.92億元、1.04億元，占比當期營收分別為35.26%、31.08%、34.17%、44.16%、37.95%。
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2021年7月，賽諾醫療研發的全球首款顱內藥物洗脫支架系統獲批上市。首都醫科大學附屬北京天壇醫院繆中榮教授發布的《載藥支架臨床研究進展與結果》顯示：賽諾神暢NOVA支架能夠顯著降低支架再狹窄率，同時顯著降低責任血管區域中遠期再發缺血性卒中事件的發生率，且在安全性方面與普通支架無差異。?
這就意味著賽諾醫療將從
從市場來看，Frost&Sullivan顯示，我國每年新增約70萬與顱內動脈狹窄有關的腦卒中患者，同時當今年輕一代患顱內動脈狹窄的風險更高，預示著市場進一步增長。其預計我國顱內動脈狹窄神經介入器械市場規模將由2019年約5億元增至2030年82億元，復合年增長率高達28.9%。
8月19日，賽諾醫療發布公告稱，其控股子公司賽諾神暢擬以自有資金400萬美元向eLum Technologies Inc.增資。此后賽諾神暢將持有eLum 18.2%?股份。?
eLum成立于2015年，主要從事神經介入醫械產品的研發、生產及銷售。創始人是美國首款血流導向裝置的發明人，在神經介入領域擁有一定影響力。該公司具有較強研發實力，擁有遠端栓塞保護系統及血流導向裝置兩款主要在研產品，其中遠端栓塞保護系統目前在同類產品的研發和臨床進展方面均處于領先地位。?
增資后，eLum在研產品將有效填補公司在相應治療領域的空白，通過技術合作，也將推進賽諾醫療神經板塊多項在研項目的開發進程。?
不過去年末神經介入也開始啟動集采，2021年11月，河北省發布集中帶量采購疝補片、硬腦膜補片、彈簧圈的通知。?
除了河北省，浙江也對神經介入耗材進行了集采。2021年9月，浙江省藥品醫用耗材集中帶量采購辦公室發布《浙江省公立醫療機構第二批醫用耗材集中帶量采購目錄（征求意見稿）》，計劃帶量采購神經介入專用微導管。?
業內人士認為：河北省及浙江省對于神經介入耗材的帶量集采均較為溫和，降幅大致在45%-65%之間。同時，兩次集采將推動神經介入耗材國產化，提升神經介入手術滲透率。?
總的來看，神經介入產品被納入集采，目前降幅可控，且“以價換量”的策略有助于國產企業的發展。?
隨著集采范圍的擴展，出海可能是企業未來的選擇。?
不過目前賽諾醫療的海外市場還不能彌補國內市場不足。根據招股書披露，公司已獲得21個海外產品注冊證，覆蓋7個不同國家或地區。而2019年報數據顯示，賽諾醫療的境外銷售額為661.65萬元，額度還很小。?
公司還在積極耕耘海外市場。12月8日，賽諾醫療公告，公司新一類藥物洗脫支架系統申報美國上市前批準獲得FDA受理。?
慘遭減持的賽諾醫療能否找到突破點，讓我們持續關注！
