短短三天，醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)生了3筆億元級(jí)大額融資事件引起了廣泛關(guān)注！

• 核心醫(yī)療：完成1億美元（約7.3億人民幣）D輪融資，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)創(chuàng)新醫(yī)療器械領(lǐng)域市場(chǎng)化融資紀(jì)錄，其全球首創(chuàng)的雙心室輔助系統(tǒng)及介入式人工心臟技術(shù)填補(bǔ)國(guó)際空白。

  
  

• 暢德醫(yī)療：完成超億元人民幣A+輪融資，專注于外周介入產(chǎn)品研發(fā)，由君聯(lián)資本、上海生物醫(yī)藥基金等聯(lián)合投資，資金將用于臨床試驗(yàn)及商業(yè)化落地。

  
  

• 合源醫(yī)療：完成1億人民幣A輪融資，專注于創(chuàng)新型三類有源植入產(chǎn)品的開發(fā)，致力于為全球心衰患者提供高性價(jià)比的“閉環(huán)”心衰管理解決方案。

  
  

僅3筆融資，合計(jì)金額就高達(dá)近10億元人民幣，這不僅反映了資本市場(chǎng)對(duì)醫(yī)械行業(yè)信心的回升，也揭示了行業(yè)內(nèi)部的投資趨勢(shì)與變化。

數(shù)據(jù)來源：沙利文

根據(jù)沙利文相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年中國(guó)醫(yī)療器械投融資交易數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，2022年及之后有所減少，目前市場(chǎng)仍處于修復(fù)趨勢(shì)。

根據(jù)來覓數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度全國(guó)醫(yī)療器械領(lǐng)域合計(jì)發(fā)生融資案例89起，涉及已披露融資金額41.65億元。

據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度全國(guó)醫(yī)療器械領(lǐng)域合計(jì)發(fā)生融資案例106起，已披露融資總額78.3億。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)來源測(cè)算，2025 年一季度全國(guó)醫(yī)療器械領(lǐng)域融資案例數(shù)量同比增長(zhǎng)約 19.1%，融資總額同比增長(zhǎng)約 87.99% 。

這一系列事件表明，醫(yī)療器械行業(yè)的投融資市場(chǎng)正呈現(xiàn)出回暖態(tài)勢(shì)。

01

拆解億元融資密碼
資本為何偏愛這幾家醫(yī)械企業(yè)？

（一）早期投資火熱，資本加速布局醫(yī)療器械 “潛力股”

在這幾起融資事件中，除核心醫(yī)療處于 D 輪融資階段外，暢德醫(yī)療和合源醫(yī)療均處于 A 輪及 A + 輪。

這表明大量的投融資活動(dòng)正聚焦于早期創(chuàng)新企業(yè)。資本愿意在企業(yè)發(fā)展的早期階段介入，為其提供資金支持，助力其技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品創(chuàng)新。

據(jù)沙利文數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年至2024年，中國(guó)醫(yī)療器械投融資集中在A輪及之前，投融資交易數(shù)量達(dá) 1,711 起。

數(shù)據(jù)來源：沙利文

（二）心血管賽道成 “香餑餑”，資本扎堆涌入

核心醫(yī)療作為國(guó)內(nèi)人工心臟領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，自 2016 年成立以來，專注于研發(fā)人工心臟系列產(chǎn)品。

其核心產(chǎn)品 Corheart 6 是全球尺寸最小、重量最輕的全磁懸浮人工心臟，直徑僅 34 毫米、厚度 26 毫米、重量約 90 克，在血液兼容性、微型化、效率及可靠性等方面指標(biāo)均達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。

此次超 1 億美元的 D 輪融資，將進(jìn)一步助力其產(chǎn)品的臨床推廣與市場(chǎng)拓展。

暢德醫(yī)療成立于 2021 年 11 月，致力于為外周血管疾病提供完整解決方案。公司已獲得 7 張醫(yī)療器械注冊(cè)證，多款產(chǎn)品處于不同的研發(fā)與注冊(cè)階段。此次超億元人民幣的 A + 輪融資，將加速其產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)程與商業(yè)化布局。

合源醫(yī)療自 2020 年成立以來，專注于創(chuàng)新型三類有源植入產(chǎn)品的開發(fā)，公司在研產(chǎn)品均為自主研發(fā)、全球首創(chuàng)，已累計(jì)申請(qǐng)國(guó)內(nèi)和國(guó)外發(fā)明專利百余項(xiàng)。

公司自成立至今，致力于打造真正可實(shí)現(xiàn)心衰“治療+評(píng)估+慢病管理”的急、慢性心衰閉環(huán)管理生態(tài)系統(tǒng)。本輪融資將主要用于其在研核心產(chǎn)品的研發(fā)和注冊(cè)臨床。

看完以上信息不難發(fā)現(xiàn)，核心醫(yī)療、暢德醫(yī)療以及合源醫(yī)療均屬于心血管領(lǐng)域的公司。

根據(jù)沙利文數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年，機(jī)器人、心血管介入和醫(yī)學(xué)影像位列投融資交易數(shù)量TOP 3，為最受資本青睞的醫(yī)療器械賽道；機(jī)器人和心血管介入已連續(xù)五年進(jìn)入TOP 3。

數(shù)據(jù)來源：沙利文

心血管疾病作為全球范圍內(nèi)的高發(fā)疾病，市場(chǎng)需求巨大。隨著人口老齡化的加劇以及生活方式的改變，心血管疾病的發(fā)病率呈上升趨勢(shì)，這為心血管領(lǐng)域的醫(yī)療器械企業(yè)帶來了廣闊的市場(chǎng)空間。

（三）創(chuàng)新技術(shù)改寫改寫醫(yī)械格局

核心醫(yī)療、暢德醫(yī)療以及合源醫(yī)療三家企業(yè)均為創(chuàng)新型企業(yè)，擁有獨(dú)家性技術(shù)與產(chǎn)品。

核心醫(yī)療的超小型全磁懸浮人工心臟技術(shù)、暢德醫(yī)療在外周血管疾病治療領(lǐng)域的一系列創(chuàng)新產(chǎn)品，以及合源醫(yī)療在心衰管理方面的創(chuàng)新技術(shù)平臺(tái)，都體現(xiàn)了創(chuàng)新在醫(yī)療器械行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

這些企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新，為臨床治療提供了更有效的解決方案，滿足了未被滿足的臨床需求。

02

硬科技 “吸金力” 拉滿！
創(chuàng)新技術(shù)如何改寫醫(yī)械格局？

當(dāng)前，醫(yī)療器械行業(yè)正處于技術(shù)快速迭代的時(shí)期。

從融資趨勢(shì)來看，單筆大融資額越來越傾向于流入具有高壁壘的企業(yè)，尤其是心血管等領(lǐng)域。這些領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)難度大、周期長(zhǎng)，但一旦取得突破，將具有巨大的市場(chǎng)價(jià)值。

2022-2024年醫(yī)療器械私募融資Top10

來源：公開信息，浩悅資本整理

2022-2024年醫(yī)療器械私募融資統(tǒng)計(jì)

（單位：起）

來源：公開信息，浩悅資本整理

例如，作為中國(guó)人工心臟的領(lǐng)跑企業(yè)，核心醫(yī)療Corheart?6的累計(jì)臨床應(yīng)用量已超700例，目前植入量是全國(guó)第一。而其背后是其技術(shù)團(tuán)隊(duì)在材料科學(xué)、生物醫(yī)學(xué)工程、電子控制等多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破，才能確保產(chǎn)品的安全性與有效性。也正是這種高壁壘的技術(shù)創(chuàng)新吸引了大量資本的關(guān)注。

同時(shí)，資本也更加青睞具有顛覆性技術(shù)的醫(yī)療器械企業(yè)。這些企業(yè)通過引入新的技術(shù)理念、創(chuàng)新的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，打破傳統(tǒng)醫(yī)療器械市場(chǎng)的格局，為患者帶來全新的治療體驗(yàn)。

一些基于人工智能、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)的醫(yī)療器械產(chǎn)品，能夠?qū)崿F(xiàn)更精準(zhǔn)的診斷與治療，正逐漸成為資本追逐的熱點(diǎn)。

2025年以來，AI醫(yī)療領(lǐng)域持續(xù)釋放創(chuàng)新活力，融資事件頻現(xiàn)，為行業(yè)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。例如，商湯醫(yī)療的AI醫(yī)療大模型也于今年2月，在Pre A輪就融資了過億人民幣。

03

政策紅利釋放，
加速創(chuàng)新器械商業(yè)化

（一）政策 “組合拳” 出擊，為高端醫(yī)療器械創(chuàng)新 “保駕護(hù)航”

國(guó)家層面不斷出臺(tái)政策支持醫(yī)療器械行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

近期，國(guó)家藥監(jiān)局綜合司公開征求《關(guān)于優(yōu)化全生命周期監(jiān)管支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展的舉措（征求意見稿）》意見，旨在優(yōu)化醫(yī)療器械的全生命周期監(jiān)管，加速高端醫(yī)療器械的創(chuàng)新與上市進(jìn)程。

深圳市發(fā)展改革委等四部門聯(lián)合印發(fā)《深圳市全鏈條支持醫(yī)藥和醫(yī)療器械發(fā)展若干措施》，從研發(fā)、生產(chǎn)、流通、使用等全鏈條支持醫(yī)藥和醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展。這些政策的出臺(tái)，為醫(yī)療器械企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供了有力的政策保障。

（二）地方資本 “重倉” 醫(yī)械，百億基金群掀起發(fā)展熱潮

各地政府也紛紛加大對(duì)醫(yī)械領(lǐng)域的投資力度。

北京市醫(yī)療保障局等九部門印發(fā)《北京市支持創(chuàng)新醫(yī)藥高質(zhì)量發(fā)展若干措施（2025 年）》，提出構(gòu)建500億元規(guī)模醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)基金，新設(shè)100億元規(guī)模醫(yī)藥并購基金，以加強(qiáng)創(chuàng)新醫(yī)藥投融資支持。

北京昌平成立 150 億科技產(chǎn)業(yè)基金群，重點(diǎn)支持合成生物學(xué)、醫(yī)療器械、智能機(jī)器人等領(lǐng)域。地方政府的積極投入，將進(jìn)一步推動(dòng)醫(yī)療器械行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，加速創(chuàng)新器械的商業(yè)化進(jìn)程。

04

資本 “新動(dòng)向”
醫(yī)械投資市場(chǎng)正在發(fā)生哪些變化？

（一）股市回暖，醫(yī)療器械板塊“C 位出圈”

從股市來看，醫(yī)療器械板塊的表現(xiàn)也逐漸回暖。隨著行業(yè)整體融資環(huán)境的改善以及企業(yè)業(yè)績(jī)的逐步提升，醫(yī)療器械企業(yè)在資本市場(chǎng)上的估值也有所回升。

一些具有核心技術(shù)、市場(chǎng)前景廣闊的醫(yī)療器械企業(yè)，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。例如，部分在科創(chuàng)板上市的醫(yī)療器械企業(yè)，憑借其創(chuàng)新的技術(shù)與產(chǎn)品，獲得了較高的市場(chǎng)估值，吸引了大量投資者的資金流入。

（二）多元資本入局，醫(yī)療器械投資生態(tài)迎來新變革

投資機(jī)構(gòu)在醫(yī)療器械領(lǐng)域的布局也呈現(xiàn)出多元化的特點(diǎn)。除了傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)外，越來越多的產(chǎn)業(yè)資本、政府引導(dǎo)基金也參與到醫(yī)療器械行業(yè)的投資中來。

產(chǎn)業(yè)資本通過投資醫(yī)療器械企業(yè)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸與協(xié)同發(fā)展；政府引導(dǎo)基金則通過政策引導(dǎo)，吸引更多社會(huì)資本投向醫(yī)療器械領(lǐng)域的創(chuàng)新企業(yè)。

例如，君聯(lián)資本在醫(yī)療器械領(lǐng)域的持續(xù)布局，不僅投資了處于不同發(fā)展階段的企業(yè)，還通過整合資源，為企業(yè)提供戰(zhàn)略咨詢、市場(chǎng)拓展等增值服務(wù)，助力企業(yè)快速成長(zhǎng)。

當(dāng)前，醫(yī)療器械行業(yè)的回暖并非全面復(fù)蘇，而是呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性分化的特點(diǎn)。資本更青睞那些具備原創(chuàng)技術(shù)、能夠享受政策紅利以及具有全球化能力的企業(yè)。

在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，醫(yī)療器械企業(yè)應(yīng)抓住技術(shù)創(chuàng)新與政策支持的機(jī)遇，不斷提升自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，以吸引更多的資本關(guān)注。同時(shí)，投資者也需要理性看待行業(yè)的回暖，深入研究企業(yè)的技術(shù)實(shí)力、市場(chǎng)前景以及商業(yè)模式，謹(jǐn)慎做出投資決策。