醫(yī)械創(chuàng)新資訊
股價暴跌73%，微創(chuàng)“大兒子”還能打嗎？
上市以來“最差成績單”
2024年，心脈醫(yī)療（688016.SH）營收12.06億元，同比微增1.61%；歸母凈利潤5.02億元，增幅僅1.96%。
這一增速創(chuàng)下公司自2019年上市以來的歷史新低，與過去四年近30%的增長形成鮮明對比。
核心數(shù)據(jù)：
毛利率：73.01%，同比下降3.44個百分點（主動脈支架類毛利率減少2.85個百分點）；
研發(fā)投入：1.7億元，同比減少34.9%，研發(fā)人員縮減21.8%；
海外收入：1.6億元，同比增長99.4%，占總營收13%。
心脈醫(yī)療自2012年成立起即專注于主動脈及外周血管介入醫(yī)療器械領(lǐng)域，作為微創(chuàng)醫(yī)療最先拆分出去的“大兒子”，心脈醫(yī)療于2019年成功登錄科創(chuàng)板（股票代碼：688016），是當年首批25家科創(chuàng)板上市公司之一，是中國藥械創(chuàng)新陣營炙手可熱的選手。
曾經(jīng)的輝煌不在！
秉承“一個屬于患者的品牌”的理念，心脈醫(yī)療?始終以“為治療血液循環(huán)疾病提供可及性真善美全醫(yī)療方案”為使命，致力于通過科技創(chuàng)新建設一個以人為本的全球領(lǐng)先新興高科技醫(yī)療集團。
公司運營總部位于上海，擁有研發(fā)、生產(chǎn)及辦公場地近2.4萬平方米，擁有符合國家生產(chǎn)Ⅲ類植入產(chǎn)品標準的萬級凈化車間7000多平方米，現(xiàn)有員工900余人。
2012年：心脈醫(yī)療正式成立；
2013年：Hercules?球囊擴張導管獲得CFDA注冊證；
2014年：Ultra Low Profile腹主動脈覆膜支架順利完成首例臨床；
2015年：心脈醫(yī)療榮獲上海市首批高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)；
2016年：心脈醫(yī)療榮獲“上海市‘專精特新’中小企業(yè)”榮譽；
2017年：Castor°分支型主動脈覆膜支架及輸送系統(tǒng)獲批上市；
2018年：Reewarm°外周球囊擴張導管獲批上市；
2019年：心脈醫(yī)療登陸首批科創(chuàng)板；
2020年：ReewarmPTX藥物球囊擴張導管獲歐盟CE認證；
2021年：首次進入英國市場，多款產(chǎn)品陸續(xù)在英國完成首例植入；
2022年：Hercules?球囊擴張導管（Φ32）獲NMPA注冊批準；
2023年：心脈醫(yī)療?定增順利完成
國家醫(yī)保局公開問詢，被迫降價40%：
2024年8月19日，國家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于上海微創(chuàng)心脈醫(yī)療Castor主動脈覆膜支架及輸送系統(tǒng)價格問題的公開問詢函》，指出該公司Castor支架（200mm長度）出廠價約5萬元，經(jīng)代理商供應醫(yī)療機構(gòu)的價格卻超12萬元。
8月20日，心脈醫(yī)療股價跳水大跌13.89%。
8月23日，公司公告大幅壓縮流通環(huán)節(jié)過高加價，將Castor支架等系列胸主支架產(chǎn)品終端價格調(diào)整至7萬元左右或更低，降價幅度達40%左右或以上。
稅務部門：補繳6000多萬稅款
2024年11月29日，上海稅務部門發(fā)給心脈醫(yī)療（688016.SH）一份通知，告知其被取消高新技術(shù)企業(yè)資格，并需補繳稅款及滯納金。
在公告披露后的交易日12月3日，心脈醫(yī)療股價盤中一度跌近7%。收到稅務部門6000萬元至7000萬元的補繳稅款和滯納金通知，按心脈醫(yī)療的預計，這一數(shù)額占該公司最近一個會計年度經(jīng)審計凈利潤的10%以上。
心脈醫(yī)療的技術(shù)路徑很清晰：在主動脈領(lǐng)域不斷迭代，在外周血管復制成功經(jīng)驗。2024 年，他們收購了歐洲 OMD 公司，獲得 Aorfix 等三款腹主動脈支架，加速全球化布局。同時，機器人輔助手術(shù)、PFA 等新技術(shù)也在滲透 —— 廈門大學附屬心血管病醫(yī)院聯(lián)合研發(fā)的機器人系統(tǒng)已完成全球首例手術(shù)，而心脈醫(yī)療尚未公布相關(guān)合作。
不過，研發(fā)投入下降是個隱患。2024 年研發(fā)費用同比減少 34.9%，占營收比例從 21.94% 降至 14.05%。這可能影響長期競爭力，尤其是在 PFA 等顛覆性技術(shù)上，國產(chǎn)替代窗口期可能稍縱即逝。
