5月初，廣州心航路醫(yī)學(xué)科技公司宣布完成由美團(tuán)龍珠基金和禮來亞洲基金聯(lián)合領(lǐng)投的6億元人民幣B輪融資，這是今年以來醫(yī)療器械領(lǐng)域又一筆超5億元大額投融資案例。南都·灣財(cái)社記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2025年內(nèi)醫(yī)療器械賽道以人民幣計(jì)超5億元的大額投融資數(shù)已超去年全年。在這背后，今年以來醫(yī)療器械賽道投融資正出現(xiàn)較明顯的回暖跡象。

具體來看，年內(nèi)單筆融資額最高的醫(yī)療器械項(xiàng)目為瑞橋鼎科(上海)醫(yī)療科技有限公司。公開資料顯示，瑞橋鼎科成立于2021年，是一家針對(duì)高發(fā)慢病領(lǐng)域的醫(yī)療器械創(chuàng)新開發(fā)企業(yè)。2025年3月底，瑞橋鼎科宣布完成由康橋資本領(lǐng)投，北京市醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)投資基金、北商資本跟投的A輪融資，融資金額超過十億元人民幣。

此外，2025年以來單筆融資額達(dá)5億元及以上的醫(yī)療器械公司還有總部位于上海的傅里葉智能、位于北京的圖湃醫(yī)療、位于深圳的核心醫(yī)療和康諾思騰、位于廣州的心航路等。除瑞橋鼎科和心航路外，其余公司融資輪次均為“B輪后”。

多家醫(yī)療器械創(chuàng)業(yè)公司獲大額投融資背后，整個(gè)賽道投融資的活躍度也有較明顯提升。

5月7日，萬得旗下一級(jí)市場(chǎng)數(shù)據(jù)平臺(tái)來覓數(shù)據(jù)發(fā)布的醫(yī)療器械2025年一季度投融市場(chǎng)報(bào)告顯示，2025年一季度醫(yī)療器械一級(jí)市場(chǎng)投融熱度有較大幅度回暖，發(fā)生融資交易案例數(shù)、披露融資規(guī)模均有較明顯增加。

該報(bào)告顯示，據(jù)來覓PEVC數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年一季度全國(guó)醫(yī)療器械領(lǐng)域合計(jì)發(fā)生融資案例87起，環(huán)比增加了27.40%，同比增加了4.49%，涉及已披露融資規(guī)模82.02億元，環(huán)比增加了129.62%，同比增加了96.93%。

數(shù)據(jù)研究同時(shí)發(fā)現(xiàn)，從一季度醫(yī)療器械投資輪次分布情況來看，早期融資案例（種子輪至A輪）占比有所下降，中后期融資案例（B輪至E輪）的合計(jì)占比則有較明顯提升，由2024年四季度的24.66%上升到42.53%。整體來看投資方對(duì)于中后期項(xiàng)目的投資偏好有較大程度回暖。

有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，過去兩年受IPO收緊退出不暢、中后期項(xiàng)目估值高等影響，醫(yī)療類中后期創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目融資占比一度收縮明顯。而隨著相關(guān)市場(chǎng)熱點(diǎn)帶動(dòng)，以及近期資本市場(chǎng)對(duì)于IPO、并購(gòu)等退出方式的持續(xù)支持，可以看到中后期項(xiàng)目對(duì)投資人的吸引力在增加。

來覓季度研究報(bào)告顯示，2025年一季度共有124家機(jī)構(gòu)投資了醫(yī)療器械領(lǐng)域相關(guān)項(xiàng)目，投資次數(shù)在3次以上的機(jī)構(gòu)共有6家。其中啟明創(chuàng)投的投資次數(shù)達(dá)到6次，為單機(jī)構(gòu)出手次數(shù)最多，在醫(yī)學(xué)影像設(shè)備、治療設(shè)備等領(lǐng)域投資活躍。

例如，大額投融資事件中的圖湃（北京）醫(yī)療科技有限公司，于2025年3月宣布完成5億元E輪融資，由社保基金中關(guān)村自主創(chuàng)新專項(xiàng)基金、北京機(jī)器人產(chǎn)業(yè)投資基金、啟明創(chuàng)投共同投資。

相關(guān)報(bào)道顯示，圖湃醫(yī)療成立于2017年，是清華大學(xué)科技成果轉(zhuǎn)化的重點(diǎn)項(xiàng)目，并由北京清華工研院培育孵化，已發(fā)展成為高端眼科醫(yī)療設(shè)備自主創(chuàng)新的代表性企業(yè)。在完成本輪融資后，將沖擊科創(chuàng)板眼科醫(yī)療設(shè)備“第一股”。

數(shù)據(jù)研究顯示，從獲投領(lǐng)域來看，醫(yī)療設(shè)備最受投資者關(guān)注。整個(gè)醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域一季度合計(jì)發(fā)生融資案例58起，涉及融資規(guī)模60.54億元，治療設(shè)備和醫(yī)學(xué)影像設(shè)備獲投最多。同時(shí)，康復(fù)設(shè)備領(lǐng)域受腦機(jī)接口和具身智能領(lǐng)域熱度影響，一季度整體投融動(dòng)態(tài)火爆，合計(jì)發(fā)生融資案例11起，涉及融資金額14.90億元。

例如，今年開年完成約8億元E輪融資的上海傅利葉智能科技有限公司，就是一家具身智能與醫(yī)療器械領(lǐng)域的跨界公司，據(jù)公開資料介紹，傅利葉智能成立于2015年，是一家專注于高性能機(jī)器人核心技術(shù)研發(fā)的公司，致力于構(gòu)建智能機(jī)器人技術(shù)平臺(tái)，并在康復(fù)行業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用。

傅利葉智能此前已進(jìn)行多輪融資，知名投資方包括IDG資本、上海人工智能產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金等，今年完成的近8億元E輪融資為其融資歷程中規(guī)模最大單筆融資，由國(guó)鑫投資、浦東創(chuàng)投、張江科投、張科垚坤基金、Prosperity7、鈞山資本等機(jī)構(gòu)共同參與。其中，國(guó)鑫投資、浦東創(chuàng)投、張江科投、張科垚坤基金均為上海國(guó)資系創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。

啟明創(chuàng)投合伙人、醫(yī)療健康行業(yè)共同負(fù)責(zé)人陳侃近日在一場(chǎng)投資行業(yè)會(huì)議上表示，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)對(duì)AI技術(shù)的應(yīng)用正在快速推進(jìn)，AI對(duì)生物醫(yī)藥行業(yè)的變革已經(jīng)顯現(xiàn)。啟明創(chuàng)投很早就開始布局投資“AI+醫(yī)療”項(xiàng)目。陳侃認(rèn)為，生物醫(yī)藥領(lǐng)域長(zhǎng)期面臨研發(fā)成本高、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大的挑戰(zhàn)，而AI技術(shù)天然具備加速研發(fā)進(jìn)程、降低成本和提高成功率的特性，這使得業(yè)界高度關(guān)注AI對(duì)生物醫(yī)藥行業(yè)的變革潛力。

與此同時(shí)，政策層面也在今年持續(xù)加碼。今年1月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于全面深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管改革促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，提出要加快臨床急需藥品醫(yī)療器械審評(píng)上市，對(duì)臨床急需的醫(yī)用機(jī)器人、腦機(jī)接口設(shè)備、放射性治療設(shè)備、醫(yī)學(xué)影像設(shè)備等高端醫(yī)療裝備和高端植介入醫(yī)療器械，予以優(yōu)先審評(píng)審批。

2月，國(guó)家發(fā)改委等部門印發(fā)《促進(jìn)普惠養(yǎng)老服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，其中提到要積極推動(dòng)人工智能輔助診療、康復(fù)訓(xùn)練、健康監(jiān)護(hù)等設(shè)備在普惠支持型養(yǎng)老機(jī)構(gòu)應(yīng)用。

剛剛過去的5月7日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”新聞發(fā)布會(huì)上表示，中國(guó)人民銀行將設(shè)立5000億元服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款。相關(guān)解讀認(rèn)為，本次央行金融政策支持消費(fèi)領(lǐng)域特別提到了支持養(yǎng)老消費(fèi)，也有望帶動(dòng)“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”、康養(yǎng)設(shè)備等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。